爆買好物不嫌多

工商時報【張佩芬購買╱台北報導】

去年航空雙雄華航（2610）與長榮航（2618）獲利表現優，今年日本線競爭雖激烈，加上陸客限縮衝擊，在油價下跌與客運需求成長兩大利多支撐下，法人估計兩航今年獲利會再拉升，分別估可達67.5億與77億元，增幅為17％和20％。

華航去年引進B777全新客機，今年年中全新A350客機將開始交機，較777省油兩成。華航將持續鞏固亞洲區間航線，在澳洲、兩岸、日韓線進行增班，歐美長程線則是以新機降低營運成本，也在上半年於紐約、舊金山、法蘭克福增班。

華航今年內新增客機包括4架A350，2架B777，5架B737，共11架，並將汰換舊有的B747與A340機隊以降低燃油成本。A350報到後，華航所有歐洲航點，包括維也納、法蘭克福、阿姆斯特丹、羅馬，都將以A350提供全面直飛服務，讓市場競爭力大幅提升。

雖然日本航線因為供給大幅增加，造成運價下壓，陸客限縮問題也造成兩岸航線客源減少，但客運需求的持續成長，以及油價低檔讓航空公司獲利得以維持高檔，法人估華航今年稅後淨利67.5億元，予以「增加持股」評等，目標價13.0元，相當於2016年底股價淨值比1.2倍。

長榮航今年持續擴充北美、東南亞市場航線，年內共有13架新機交機，包括波音7架B777-300ER、6架A321，公司分別在3月、7月、10月增加紐約、休士頓航班，並在11月開闢芝加哥航線，北美線到年底將增至每周77班，另河內、胡志明、新加坡、曼谷等航線也將擴增航班，並爭取東南亞赴美的轉機客。

在維修、製造業務方面，公司持股80％的長榮航太科技將在今年第四季擴建4號廠，增加維修產能30％，另預期長榮航持股40％的長榮航宇已於2015年底開始試產飛機零件，預期在未來2、3年仍將小幅虧損，但長線來看可加強長榮航空在零件生產、維修、載客的一條龍服務。

法人估長榮航2016年獲利約77億元，維持「增加持股」評等，目標價22元，相當於2016年股價淨值比的1.5倍。

不過兩航今年估計都有舊機出售，以目前市場行情，估計會有售機虧損，就看兩航如何操作安排以降低售機損失。

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